Tíz vezető európai bank – köztük az ING, az UniCredit, a BNP Paribas, a CaixaBank, a KBC és a Raiffeisen Bank – közös céget hozott létre Qivalis néven, amely 2026 második felére euró-alapú stablecoin kibocsátását tervezi – írja a Finextra. A bankok célja egy olyan, teljesen szabályozott, euróhoz kötött digitális fizetőeszköz megteremtése, amely képes ellensúlyt képezni az amerikai dollárra épülő stablecoinok, mindenekelőtt a Tether dominanciájával szemben.
Európai válasz az amerikai stablecoin-dominanciára
A Qivalis bejelentése különösen jelentős az európai pénzügyi szuverenitás szempontjából. Jelenleg a globális stablecoin-piac csaknem 100 százalékát amerikai dollárhoz kötött tokenek uralják – a Tether (USDT) piaci kapitalizációja önmagában meghaladja a 185 milliárd dollárt, míg az euróhoz kötött stablecoinok piaci értéke mindössze 350 millió euró körül mozog.
Az amszterdami székhelyű Qivalis az Európai Unió MiCA (Markets in Crypto-Assets) rendeletének teljes körű betartásával fog működni, és elektronikus pénzintézeti (EMI) engedélyért folyamodik a holland jegybankhoz. A tervek szerint a licence megszerzése 6–9 hónapot vesz igénybe, ezt követően indulhat a stabilérme a 2026-os év második felének elején.
A konzorcium vezetését Jan-Oliver Sell veszi át, aki korábban a Coinbase németországi ügyvezetője volt, és megszerezte a német pénzügyi felügyelet első kriptovaluta-őrzési engedélyét.
„Egy natív euro-stablecoin nem csupán kényelemről szól – a digitális korban a monetáris autonómiáról van szó. Új lehetőségeket nyit meg az európai vállalatok és fogyasztók számára, hogy saját pénznemükben léphessenek kapcsolatba a blokkláncalapú fizetésekkel és digitális eszközpiacokkal.”
A Qivalis a MiCA-szabályozásnak megfelelő, teljes mértékben fedezett – állampapírokból és bankbetétekből álló tartalékkal alátámasztott – euró stablecoint ígér. A token elsődleges felhasználása a bankok szerint a blokklánc-alapú elszámolás és a kriptokereskedelem lesz, de hosszabb távon általános fizetési és elszámolási eszközként is számolnak vele, 24/7 elérhető, gyors és olcsó határon átnyúló fizetésekhez.
Miért fontos a Qivalis bejelentése?
A Qivalis projekt több szempontból is mérföldkövet jelenthet az európai digitális pénzügyek számára:
- Banki bizalom és szabályozási megfelelés: A tíz nagybank közös fellépése hitelességet és stabilitást kölcsönöz a projektnek, szemben a fintech startupok által kibocsátott stablecoinokkal.
- Európai pénzügyi szuverenitás: A projekt csökkenti az európai gazdaság függőségét az amerikai dollárhoz kötött fizetési megoldásoktól.
- Hatékony határon átnyúló fizetések: A blokkláncalapú technológia gyors, alacsony költségű, 24/7 elérhető nemzetközi tranzakciókat tesz lehetővé – írja a Paypers.
- Intézményi használat: A Qivalis lehetőséget teremt B2B fizetésekre, vállalati treasury-funkciókra és tokenizált eszközök kereskedelmére.
„Ez az infrastruktúra elengedhetetlen ahhoz, hogy Európa globálisan versenyképes maradjon a digitális gazdaságban, miközben megőrzi gazdasági függetlenségét. Nem csak fizetési csatornákat építünk; biztosítjuk, hogy az európai értékek – adatvédelem, pénzügyi stabilitás és szabályozási megfelelés – beépüljenek a digitális pénz jövőjébe.”
A Paypers úgy fogalmaz: a Qivalis célja, hogy európai, banki hátterű „digitális fizetési standarddá” váljon a blokklánc-alapú gazdaságban – nemcsak fizetésekhez, hanem tokenizált eszközök (kötvények, alapok, egyéb „real-world assets”) elszámolásához is. A bankok konzorciuma nyitott további pénzintézetek csatlakozására, ami arra utal, hogy középtávon kvázi iparági infrastruktúrát akarnak építeni.
Szakértői értékelések: lehetőségek és kihívások
A nemzetközi pénzügyi szakértők vegyes véleménnyel fogadták a Qivalis bejelentését. A pozitív visszhangok között hangsúlyozzák, hogy
a szabályozott, bankok által támogatott euro-stablecoin jelentősen javíthatja az európai piaci likviditást és csökkentheti a dollár-stablecoinoktól való függést.
A kezdeményezés kritikusai azonban több kihívásra is felhívják a figyelmet. Az Európai Központi Bank (EKB) korábbi figyelmeztetései szerint a magánszektor által kibocsátott stablecoinok kockázatot jelenthetnek a monetáris politika és a pénzügyi stabilitás szempontjából. Olaf Sleijpen, a holland jegybank elnöke kiemelte, hogy a stablecoinok gyors növekedése idővel arra kényszerítheti az EKB-t, hogy újragondolja monetáris politikai keretrendszerét.
További aggályként merül fel a kereskedelmi banki betétek esetleges elszívása. A szakértők szerint ha a lakosság jelentős része átvihetné megtakarításait digitális euróba vagy euro-stablecoinokba, az megingathatná a kereskedelmi bankok stabilitását és likviditását.
Qivalis kontra digitális euró: verseny vagy kiegészítés?
A Qivalis bejelentése vitát váltott ki arról, hogy a banki stablecoin versenytársa lesz-e az Európai Központi Bank digitális euró projektjének. A válasz összetett: a két kezdeményezés inkább kiegészíti, mintsem konkurál egymással.
A digitális euró egy központi banki digitális valuta (CBDC) lenne, amelyet az EKB bocsát ki, és amely a készpénz elektronikus megfelelőjeként funkcionálna. Elsősorban lakossági használatra tervezik, ingyenesen elérhető lenne mindenki számára, és az euroövezet teljes területén elfogadott fizetési eszköz lenne.
A Qivalis euro-stablecoin ezzel szemben egy magánszektorbeli, bankok által kibocsátott digitális eszköz, amely valószínűleg elsősorban nagyvállalati és intézményi piacokra fog fókuszálni. Kezdetben a kriptokereskedelem lesz a fő felhasználási terület, majd később bővülhet B2B fizetésekkel, ellátási lánc menedzsmenttel és tokenizált eszközök kereskedelmével.
Kétpályás megközelítés: Az európai pénzügyi stratégia egy duális megközelítést követ – a közszektorbeli digitális euró a lakossági felhasználókra összpontosít, míg a magánszektorbeli stablecoinok, mint a Qivalis, az intézményi és vállalati szegmenseket szolgálják ki.
Hol tart most a digitális euró projekt?
Az Európai Központi Bank 2025 októberében jelentette be, hogy a digitális euró projekt a következő szakaszba lép. A 2023 novemberében elindított előkészítési fázis sikeresen lezárult, és most a technikai felkészülés fázisa következik.
A digitális euró projekt ütemterve:
- Jelenlegi fázis: Technikai előkészítés és piaci együttműködés mélyítése, párhuzamosan a jogalkotási folyamattal
- 2026: Az EU-társjogalkotók várhatóan elfogadják a digitális euróról szóló rendeletet
- 2027 közepe: Már kezdődhetnek a digitális euróban lebonyolított kísérleti tranzakciók (pilot program)
- 2029: Az EKB tervezi a digitális euró első hivatalos kibocsátását, feltéve, hogy a jogszabályi keretek időben elkészülnek
- Költségek: A fejlesztés becsült költsége kb. 1,3 milliárd euró az első kibocsátásig, az éves működési költség pedig 2029-től mintegy 320 millió euróra tehető
A digitális euró projekt támogatást élvez az európai politikai vezetés részéről. A 2025. októberi Euro-csúcstalálkozón az euróövezet vezetői felszólították az EKB-t, hogy gyorsítsa fel a munkát, kiemelve a digitális euró stratégiai fontosságát Európa versenyképes és rugalmas fizetési rendszerének megteremtésében.
Következő lépések
A Qivalis projekt és a digitális euró együttesen egy átfogó európai stratégiát alkotnak a digitális pénzügyek területén. Míg a Qivalis 2026 második felében piacra léphet, addig a digitális euró várhatóan 2029-ben kerül bevezetésre – amennyiben a jogalkotási folyamat időben befejeződik.
A következő hónapokban a Qivalis a holland jegybanktól várja a szabályozói jóváhagyást, miközben fokozatosan épül ki a 45-50 fős csapata. A vállalat nyitott további bankok csatlakozására is, ami tovább erősíthetné az európai pénzintézetek együttműködését.
A digitális euró projekt esetében a kulcskérdés a jogalkotási folyamat gyorsasága. A dán elnökség célja, hogy 2025 végéig általános megközelítésben megállapodás szülessen a digitális euróról szóló rendelet tárgyában.
Címlapfotó: stock.adobe.com | Licenc: FinTech Group Kft.
